某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元，备选的筹资方案有三个： 　　（1）按11%的利率发行债券； 　　（2）按面值发行股利率为12%的优先股； 　　（3）按20元/股的价格增发普通股。 　　该公司适用的所得税税率为25%。 　　要求： 　　（1）计算增发普通股和债券筹资的每股（指普通股，下同）收益无差别点（用息税前利润表示，下同），以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点。 　　（2）根据以上计算结果分析，在不同的息税前利润水平下，该公司应当选择哪一种筹资方式?理由是什么?

问答题

某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元，备选的筹资方案有三个：　　（1）按11%的利率发行债券；　　（2）按面值发行股利率为12%的优先股；　　（3）按20元/股的价格增发普通股。　　该公司适用的所得税税率为25%。　　要求：　　（1）计算增发普通股和债券筹资的每股（指普通股，下同）收益无差别点（用息税前利润表示，下同），以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点。　　（2）根据以上计算结果分析，在不同的息税前利润水平下，该公司应当选择哪一种筹资方式?理由是什么?

答案解析

问答题

某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元，预期投产后每年可增加息税前利润400万元。该项目备选的筹资方案有：　　1）按11%的利率平价发行债券；　　2）按面值发行股利率为12%的优先股；　　3）按20元/股的价格增发普通股。　　该公司目前的息税前利润为1600万元；公司适用的所得税率为40%；证券发行费可忽略不计。　　要求：　　（1）计算按不同方案筹资后的普通股每股收益（填列答题卷的“普通股每股收益计算表”）。　　（2）计算增发普通股和债券筹资的每股（指普通股，下同）收益无差别点（用息税前利润表示，下同），以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点。　　（3）计算筹资前的财务杠杆系数和按三个方案筹资后的财务杠杆系数。　　（4）根据以上计算结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方式？理由是什么？　　（5）如果新产品可提供1000万元或4000万元的新增息税前利润，在不考虑财务风险的情况下，公司应选择哪一种筹资方式？

答案解析

单选题

某公司目前的普通股为2000万股（每股面值1元），资本公积为1000万元，留存收益为1200万元。按面值发放10%的股票股利后，股本的增加额为（　）万元。

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单选题

某公司发行的股利为每股5元，股利按5%的比例增长，目前股票的市价为每股50元，则 计算出的资本成本是 ( )

答案解析

单选题

某公司发行优先股，每股面值为100元，发行价格为110元，发行费用每股5元，预计每年股息率为10%，公司所得税税率为25%，则优先股资本成本是（）。

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