“今年公司不可能实现利润增长20%的目标”。根据弗鲁姆的期望理论，这是效价偏低。（）

判断题

“今年公司不可能实现利润增长20%的目标”。根据弗鲁姆的期望理论，这是效价偏低。（）

答案解析

单选题

甲公司今年经营资产销售百分比为70%，经营负债销售百分比为15%，股利支付率为37.5%。假设甲公司明年上述比率保持不变，没有可运用的金融资产，不打算进行股票回购，并采用内含增长方式支持销售增长，为实现10%的销售增长目标，预计明年营业净利率为（）。

答案解析

问答题

A公司今年年初的经营营运资本为5000万元，发行在外的普通股为500万股，去年销售收入15000万元，税前经营利润4000万元，资本支出2000万元，折旧与摊销1000万元。今年年初净负债的市场价值为2800万元，资本结构中负债占20%，可以保持此目标资本结构不变，负债（平价发行债券、无手续费）平均利率为10%，可以长期保持下去。平均所得税税率为40%。今年年初该公司股票每股价格为40元。　　预计未来5年的销售收入增长率均为20%。该公司的资本支出、折旧与摊销、经营营运资本、税后净营业利润与销售收入同比例增长。第6年及以后经营营运资本、资本支出、税后净营业利润与销售收入同比例增长，折旧与摊销正好弥补资本支出，销售收入将会保持10%的固定增长速度。　　已知无风险报酬率为2%，股票市场的平均报酬率为10%，公司股票的β系数为2.69。　　要求： 　　填写下表，计算分析投资者今年年初是否应该购买该公司的股票作为投资（假设净负债价值等于基期净负债，加权平均资本成本的计算结果四舍五入保留至百分之一）。

答案解析