某企业目前已有1000万元长期资本，均为普通股，股价为10元/股。现企业希望再实现500万元的长期资本融资以满足扩大经营规模的需要。预计息税前利润为210万元，企业所得税税率为25%。有三种筹资方案可供选择： 方案一：全部通过年利率为10%的长期债券筹资； 方案二：全部是优先股股利率为12%的优先股筹资； 方案三：全部依靠发行普通股股票筹资，按照目前的股价，需增发50万股新股。 要求： （1）计算三个方案筹资后的每股收益。 （2）计算长期债券和普通股筹资方式的每股收益无差别点。 （3）计算优先股和普通股筹资的每股收益无差别点。 （4）若不考虑财务风险，该公司应当选择哪一种筹资方式？ （5）如果公司预计的息税前利润改变为130万元或300万元，在不考虑财务风险的情况下，公司应选择哪一种筹资方式？

问答题

（2017年）甲公司是一家上市公司，主营保健品生产和销售。2017年7月1日，为对公司业绩进行评价，需估算其资本成本，相关资料如下：（1）甲公司目前长期资本中有长期债券1万份，普通股600万股，没有其他长期债务和优先股。长期债券发行于2016年7月1日，期限5年，票面价值1000元，票面利率8%，每年6月30日和12月31日付息。公司目前长期债券每份市价935.33元，普通股每股市价10元。（2）目前无风险利率6%，股票市场平均收益率11%，甲公司普通股贝塔系数1.4。（3）企业的所得税税率25%。要求：（1）计算甲公司长期债券税前资本成本。（2）用资本资产定价模型计算甲公司普通股资本成本。（3）以公司目前的实际市场价值为权重，计算甲公司加权平均资本成本。（4）在计算公司加权平均资本成本时，有哪几种权重计算方法？简要说明各种权重计算方法并比较优缺点。

答案解析

问答题

某企业目前的长期资本构成均为普通股，无长期债务资本和优先股资本。股票的账面价值为3000万元。预计未来每年息税前利润为600万元，所得税税率为25%。企业准备采用两种方式筹集资金回购部分股票，一是按面值发行债券600万元，票面利率10%，每年付息一次，期限10年；二是按面值发行优先股1000万元，股息率12%。市场上无风险利率为8%，平均风险股票报酬率为12%，资本结构调整后的股票贝塔系数为1.4。债券和优先股的市场价值等于账面价值。要求：计算资本结构调整后的普通股资本成本、普通股市场价值、企业总价值和加权平均资本成本

答案解析

单选题

一个企业全部长期资本的成本率，通常是以各种长期资本的比例为权重的是（　　）。

答案解析

单选题

企业某时点所有者权益资本为1000万元，企业长期债务资本为800万元，短期负债为500万元，则应列入资本结构管理范畴的金额为（）万元。2018真题

答案解析

多选题

当企业的长期资本不变时，增加长期资产会（　）。

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